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失去的二十年权威发布_失去的二十年和失去的三十年(2024年12月精准访谈)

内容来源：方新你好影院所属栏目：观点更新日期：2024-12-02

失去的二十年

　　世界上有一个发达国家经历了与众不同的GDP波折。这个国家的GDP长期在5万亿美元上下波动，并在一年内骤降1万亿美元。　　　　朋友们可能会感到困惑，发达国家的稳定工业基础和相对和平的国际环境，为何仍会出现如此大的经济下滑？全球其他国家似乎并未出现这样的情况。　　　　这个神秘的国家就是日本。日本曾经历明治维新后的飞速崛起，甚至一度试图“脱亚入欧”。　　　　即使二战后经济受损，也能迅速恢复并迅速发展。然而，在过去的二十多年里，日本的经济却经历了一系列波折。　　　　就像它的崛起速度令人惊叹一样，它的衰落速度也让人始料未及。这一时期被日本国民称为“失去的二十年”。　　　　在表面现象之下，真正的原因与汇率换算有关。各国的GDP普遍以美元计算，而本国货币对美元的汇率是不断变化的。　　　　日本经济对某一国家的依赖极大，因此日元对美元汇率很大程度上受到该国货币政策的影响。　　　　从2010年到2011年，由于汇率的变化，日本的GDP迅速增加，但随后又急剧下降。这导致了日本GDP的正负增长交替出现的现象。　　　　如果用日元计算日本的GDP，实际上是逐年上涨的。这意味着日本国民的生活仍然比较富裕。　　　　事实上，日本人均GDP高达38428美元，是我国人均GDP的4倍多。　　　　日本的工业基础良好，拥有许多先进技术，所以其发展前景仍然很好。　　　　但其与我国的整体GDP差距日渐扩大，估计是再也追不上我们了。

#热点周际赛# 1992年，对东亚整体经济格局来说，是一个时代的分水岭。新年伊始，邓公南方视察，为处在改革开放初期的中国，奠定了未来30年蓬勃发展的基石。出生在东南岸沿海的商业弄潮儿，陆续迈开脚步，最新搭上了全球经济发展最快的时代列车。技术驱动商业进步的思潮也如春天的花朵一样依次绽放。与之相对的，是辜朝明笔下，资产负债表衰退导致日本“失去的二十年”（另有“失去的三十年”一说）。如果说1989年平成时代第一轮泡沫还未被外界统一认知，1992年8月，日经指数跌破15000点，是日本全社会上下对刺破泡沫达成共识的标志，经济实际增速迅速降至2%以下。只不过对于刚刚经历了前所未有高速发展的日本民众来说，在彼时的环境下，还无法确定是面临衰退停滞，还是又一波技术性回调。与经济泡沫刺破后迅速陨落的经济数据尚未同步的是，日本的家庭支出出现明显的滞后性。1992年，实际上是“失去二十年”间日本家庭支出的顶点，在此之后才出现了所谓的朴素主义和消费降级：自1992年开始，家庭消费增速自8%迅速下降至2%，并且在逐步跌落至负增长。 1992年至2021年间，日本家庭消费从未出现过两个年度连续上涨超过1%。直到2022年，才重新突破了5%。相较于辜朝明笔下失去的二十年，日本的家庭消费失速，达到了整整三十年。我们经常类比中日经济发展的历史路径，希望避免重蹈日本经济跌落的覆辙。当然，无论是产业结构，还是劳动力人口模式，二者都具有显著差异。我们目前的经济结构，也远比1989年日本的健康。以古为镜，可以知兴替。我国目前的消费市场，一方面充斥着奢侈品涨价一包难求的烦恼，一方面又充斥着可选消费品遇冷的哀伤。

日本在工业化完成之后，向民生财政转型的过程出现了迟滞和反复，使日本经济一度陷入“过度投资陷阱”，也是造成 “失去的二十年”的重要原因之一。日本大规模的“建设财政”也曾在日本经济起飞和高速增长阶段发挥了至关重要的作用。1956-1970年，日本政府投资占国民总支出的比重从7.3%上升至8%，用于 ...

《繁荣与停滞》一书最后两章，回顾了日美贸易摩擦和日本1992-2012“失去的二十年”。世界并不是永远和平共赢，有利益就会有合作，当然也会有竞争。要学会你打你的，我打我的。打得赢就打，打不赢就走。一切以现实为出发点，以中国人民利益为落脚点。「贸易」「读书超话」

日本在“失去的二十年”期间，许多消费赛道均面临萎缩，但动漫产业却实现逆势增长，其中有经济、人口、社会环境等时代背景的作用，也存在其商业模式和产业链运作成熟的贡献。拆分动漫产业链，我们发现产业价值持续向下游商品、体验等消费转移，卡牌、模型、“谷子”等代表品类增速较快。观日鉴中，我们认为当下中国精神消费已有经济、人口等方面的发展基础，供给端具备丰富的优质IP和人才储备，需求端国民文化自信、受众群体渗透和相关消费支出均有望提升，IP衍生市场规模有望超5,000亿元，建议关注以“谷子”经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。（中信）

前几天，有人说天朝两三天时间走完了日本二十年的路，自豪感满满的。刚才看了看股市，吓住了，分析是三八线那带来的祸事，殃及大a，处置得当，可继续前行，否则倒退二十年，不要小瞧日本人那失去的二十年。

【如何看“谷子经济”？中信证券解读精神消费】日本在“失去的二十年”期间，许多消费赛道均面临萎缩，但动漫产业却实现逆势增长，其中有经济、人口、社会环境等时代背景的作用，也存在其商业模式和产业链运作成熟的贡献。拆分动漫产业链，我们发现产业价值持续向下游商品、体验等消费转移，卡牌、模型、“谷子”等代表品类增速较快。观日鉴中，我们认为当下中国精神消费已有经济、人口等方面的发展基础，供给端具备丰富的优质IP和人才储备，需求端国民文化自信、受众群体渗透和相关消费支出均有望提升，IP衍生市场规模有望超5，000亿元，建议关注以“谷子”经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。如何理解“谷子经济”？中信证券：90年代，日本动漫是为数不多增长的消费品类

日本在工业化完成之后，向民生财政转型的过程出现了迟滞和反复，使日本经济一度陷入“过度投资陷阱”，也是造成 “失去的二十年”的重要原因之一。日本大规模的“建设财政”也曾在日本经济起飞和高速增长阶段发挥了至关重要的作用。1956-1970年，日本政府投资占国民总支出的比重从7.3%上升至8%，用于道路、交通、港口等社会资本投资的“公共事业费”开支占一般会计支出的比重由1955年的14%上升至1970年的18%，同样侧重于道路、通信运输等基建领域的财政投融资与一般会计支出的比值从31%扩大到46%，极大地支持了日本的工业化和城镇化进程。从1960年代开始日本创设了国民养老金和国民健康保险制度，从财政支出结构来看，社会保障占比也从1955年的10%提升至1970年的14%，1973年日本又推出社会福利建设的诸多政策，被称为是“福利元年”，财政开支中用于基建产业的支出占比明显下滑，而用于社会福利、生活改善的支出明显增加[3]。但是在1990年代泡沫经济破灭后，为了提振经济，日本政府在1991年以后扩大了基础设施、房地产等领域的投资规模，公共投资占总投资的比重从1990年代初的21%快速增长到1990年代中后期的30%，大量投资被用于既没有经济效益，也没有社会效益，更没有投资乘数效应的项目上，挤占了居民消费，加剧了需求不足和经济衰退。显然，当工业化、城镇化已经完成，总需求不足日益严重的情况下，日本政府没有认识到总需求结构的历史性变化，再次乞灵于建设财政，大量无效和低效投资浪费了巨大的财政资源，延缓了日本需求结构的升级和经济的复苏。

日本人的生活哲学：从奢华到实用在日本的“失去的二十年”期间，从1990年代初的经济泡沫破裂到长期的经济停滞，日本人的生活方式发生了显著变化。这种变化不仅体现在消费模式上，还反映在日常生活中。 𐟍𑠩宩㟤𙠦ƒ栗„便捷化随着经济放缓和社会老龄化的加剧，日本人越来越倾向于选择方便快捷的食物。预制菜和速冻食品成为了餐桌上的常客。这种变化不仅节省了时间，还满足了人们对健康和营养的需求。 𐟏 家庭结构的小型化家庭规模的小型化也是一个明显的趋势。1990年，日本的1人家庭占比是23%；到了2020年，已经达到38%。独居人口的比例显著增加，这不仅改变了住房需求，还促进了适合单人使用的商品和服务的发展，例如单人份餐食、小型家电以及个人娱乐项目。 𐟒ᠦ𖈨𔹨炥🵧š„转变在消费领域，人们越来越倾向于进行基础且实用的消费，而非追求昂贵的商品。房产和汽车这类传统的大额投资不再像过去那样吸引年轻人，更多的人选择租房或公共交通出行。此外，随着生育率下降，结婚率降低，家庭开支相应减少，人们更加注重个人财务健康，通过偿还债务来减轻经济负担。 𐟏–️ 休闲活动的选择相比远途旅行，日本人现在更倾向于选择近距离、短时间且成本较低的度假方式。例如，从2001年起，中国取代了夏威夷成为最受日本人欢迎的旅游目的地之一。此外，随着独居人口的增加，个人兴趣爱好如健身、游戏、动漫及宠物护理等相关产业蓬勃发展。总结一下——很多日本人的生活，已经更加追求便捷性；省时省力就好，高不高档，精不精致没那么重要了。生活的方式就是：1）不买房、不买车。2）还掉贷款，主动去杠杆。3）不生娃，不结婚。4）进行便宜且必要的基础消费——虽然往往这种还能继续涨价。从追求奢华消费转向实用主义，从大家庭生活到个体化的居住方式，这些变化都反映了日本人对生活质量的新定义。在面对经济挑战的同时，人们找到了新的平衡点，通过调整生活习惯来适应不断变化的社会环境。这一过程中，便捷性、实用性和个人满足感成为了指导消费行为的关键因素。

【10年一轮回的超级牛市】上个大牛市是2014年！按照规律十年一轮回，这一次也是超级大牛市！ 2014那个时候企业也很难，鼓励创业就是那个时候的提出来的！不要说了股票上涨了，跟基本面脱离太大！你要懂金融资本，金融转变为资本，才能为百姓，企业服务！曾经的牛市为企业服务，现在的牛市为老百姓服务，老百姓从股市赚钱，才敢于消费，可以解决很多诟病！日本失去的二十年，就是不断拉升股票，资本转到企业和民间，又能解决就业！还能解决便宜点资产，防止海外收购！这一次股市，楼市一起来！梦回从前。就等财政口继续放大招了，熬了这么多年，资产盛宴又要开拔了。

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